重要动态

下一次披露，拿什么判断进展？

以下状态截至 2026-09-06

三季报 / 年报观察窗口

增强：实际盈利路径持续好于参考假设，且增长来源和融资成本可解释。削弱：收入主要靠并表，原有业务盈利下滑或融资整合拖累。

当前依据

H1 归母 5.65 亿元；东吴 2026E 归母 10.4328 亿元，反推 H2 4.78 亿元、收入 33.45 亿元。

与收入、费用共同验证

增强：毛利和全年归母同时满足同组假设，且资金周转改善。削弱：高毛利被费用、融资、税费或少数股东影响抵消。

当前依据

Q2 毛利率 51.62%；参考全年预测反推 H2 38.71%，51.11 元与 18 倍 PE 的基准模型反推约 37.67%。

定期报告现金流与周转

增强：收入实现、库存周转和回款同步改善。削弱：利润增长但占用继续扩大或发生减值。

当前依据

H1 经营现金流 0.86 亿元；Q2 经营净流出 0.82 亿元，期末存货 19.22 亿元。

2026年三季报／年报披露窗口

增强：原有业务仍能保持有竞争力的利润水平，收购后的新增贡献超过融资与整合成本。削弱：收入仅靠并表放大、原有业务毛利显著回落或资金占用进一步恶化。

当前依据

需核验：单季度收入、硬质合金业务毛利、慧联贡献、融资费用、库存与经营现金流

未来公司项目进展披露；日期未确认

增强：从厂房建设推进到已投产和客户交付，才能增强盈利情景。削弱：建设或调试延迟；仅厂房完工而无有效订单。

当前依据

需核验：厂房投产、设备/产能、客户验证、实际交付

后续发行结果公告；日期未确认

增强：资金投入形成可验证的产能与盈利增量。削弱：摊薄先发生而产能和利润兑现较慢。

当前依据

需核验：发行价、新增股数、募集净额、资金用途

05 / 事件

按已知日期排序 · 状态截至 2026-09-06

研究影响分级，不代表利好利空。关键：核心业绩或治理；重点：业务或执行进展；常规：程序与资料更新。